文：七七

在股市里，散户是弱势群体。而偏偏，大多数进入股市的投资者是抱着赌徒的心态在炒股，因此很难在股市中生存下去。

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股市设立的初衷，是帮助上市公司融资，筹集资金，投资者通过购买股票来拥有公司的股份，以达到双赢的局面。可惜，股市里的钱并不是那么好赚的，股票的涨跌总是出乎人的意料，

当你去预测市场的时候，往往会发现自己反而被捉弄了。

尽管如此，大多数人还是会关心股市未来的行情，很少人会去潜心研究一家上市公司的基本面。本应该是一桩谨慎的买卖，因为人性的贪婪和浮躁变成了瞎折腾。

与其在股市里投机取巧，频繁操作买卖，最后输了金钱又耗费了时间，不如把精力集中在股票研究上，

通过分析上市公司的业务、财务、股票等基本面情况来寻找真正值得投资的潜力股。

炒股，守住本心，方得始终。

2

在股市里，信息是不对称的，越是在这种环境之下，股民越需要炼就一双慧眼，借助一些关键指标来帮助我们获取更多的信息。

在研究股票基本面的时候，我们会常听到一个词——

市盈率

。

市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标，它是指在一个考察期内，股票价格和每股收益的比值，如下计算公式所示：

P/E：市盈率=每股市价/每股收益（倍）

市盈率反应了，

在未来每股收益不变的情况下，你一直持有这支股票，需要多少年才可以收回成本。

比如股票A当前价格是50元，过去一年里每股盈利5元，那股票A的市盈率是10倍，代表了你10年的时间才能收回投资。

聪明的小伙伴大概已经看出问题来了，我们知道，一只股票的盈利不可能一直保持不变，公司未来的业绩是会产生变动的，可能继续增长，也可能出现下滑，因此我们要

结合动态去看，才有一个准确的预期。

这就需要运用到动态市盈率和滚动市盈率。其中动态市盈率又分为年化市盈率和预期市盈率。

年化市盈率=当前总市值/当前报告期年化净利润

年化市盈率是把一个季度的净利润乘以4，或者半年的净利润乘以2，折算成年化净利润。这种计算方式简单粗暴，是现在很多软件会采用的计算方式。

如果一家公司的业绩在淡季和旺季相差比较大，这样的计算结果就容易

造成市盈率的虚高或者低估，

不能反映出业绩的真实情况。

预期市盈率=当前总市值/预估今年总净利润

预期市盈率考虑的因素相对多一些，

可以用来衡量公司的风险状况，也能规避非经常性损益导致的净利润失真。

但毕竟是预测出来的，并非来源于真实数据，也要有选择去看待。

滚动市盈率=当前总市值/最近4个季度的净利润总额

相对来说，滚动市盈率更客观的反映了当下的市盈率水平。它是采用了最近四个季度的净利润总额，不断滚动更新，更为严谨。

从上面的分析就可以发现，

市盈率的值越小，说明这笔投资的回收期越短，风险越小，反之则意味着翻本的周期越长，风险越大。

但我们也看到了，市盈率的高低是受到市价的影响的，而影响股票价格的因素有很多，其中还包含了投机炒作，所以

考量一只股票的市盈率，不能简单地从数值上去观察，

还要考虑其他的因素。这部分内容七七下节继续讲解，今天大家先好好消化一下~

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